公開發行的十字路口 | 台灣彩券分店資訊

撰文整理：廖經文會計師　編修：汪忠平會計師／張信閎會計師

當公司將其財務、經營情況及內部控制執行等資訊透過指定方式(例如：公開說明書)向公眾公開，並向“證券櫃檯買賣中心”申報生效後，即可成為“公開發行公司”，故台灣證券市場所稱“公開發行公司”係指具有公開發行股票資格的公眾公司，惟其股票尚無法在證券交易所或證券櫃檯買賣中心掛牌交易。

公開發行公司需遵循的法律規範除《公司法》外，主要還增加了《證券交易法》及其相關規定，其主管機關也變成了“金融監督管理委員會”，只有一般性規範仍屬於“經濟部”管轄(例如：公司申請變更登記等)。

強制公開發行之法令沿革

90年10月公司法修正以前，公司法規定公司資本額達中央主管機關所定一定數額以上者，其股票應公開發行。故經濟部於70年2月頒布股份有限公司實收資本額達2億元以上者，欲辦理增資、變更登記者，必須先補辦股票公開發行，否則不予受理，即所謂的「強制公開發行」。前述資本額於89年依經濟部八十九年十一月二日商字第89221412號令，提高為5億元，惟公司法於90年10月修正時，將前述強制公開發行之規定刪除，亦即公司股票是否公開發行，回歸企業自治事項(依董事會決議，向證券主管機關申請辦理)。

現行法令並未強制公司於公開發行之後，必需繼續進行股票上市(櫃)之申請，而中小企業股權大多為家族成員所持有，亦較無向公眾募集資金的需求，根據證券期貨局資料顯示，截至104年9月底止，未上市(櫃)亦未興櫃之公開發行公司合計為339家，其中有半數以上已逾5年未曾異動，其中除了法令要求(例如：有線電視業)及經營不如預期的公司外，部分“資深”公司係因舊公司法規定而強制公開發行所致。

撤銷公開發行市場之利基

因每年申請公開發行的公司持續增加，但後續在交易市場成功掛牌的家數卻不如預期，故近年主管機關已開始加強監管久未異動之公開發行公司。公司若處於改善經營及虧損階段，或無需...