【名家專欄-吳孟道】無通膨遠慮,必有近憂? | 台灣彩券分店資訊
2021年5月24日—截至5月12日,5年期平衡通膨率已來到2.72%,不僅絲毫未見趨勢停滯或反轉的跡象,還追平2008年金融海嘯之前的高點紀錄。也就是說,這樣的 ...
5月名家專欄委請台經院研究六所吳孟道所長撰寫「無通膨遠慮,必有近憂?」一文,針對日前國內外消費者物價指數大幅攀升的現象,探討背後的成因,並提醒政府部門不能太過於輕忽通膨帶來的威脅與後座力。
最近,主計總處公布最新物價數據,4月消費者物價指數(CPI)年增率來到2.09%,不只較3月增加0.85個百分點,也創下自2018年3月以來的三年多新高。同時間,躉售物價指數(WPI)漲幅更是驚人,年增率直接從3月的5.07%跳升至9.62%,寫下自2008年9月以來的逾12年半新高。
無獨有偶,隨後發布的美國4月CPI,同樣創下12年來最大漲幅,年增4.2%。即使是剔除物價波動較大品項食品與能源的核心CPI,年增率亦從3月的1.7%躍升近一倍到3%。更不用說,稍早公布的幾個新興市場國家,如巴西、俄羅斯及土耳其等,物價漲幅都是相當驚人,數據都遠高於先進經濟體。短期全球物價指數急速攀升的走勢,不禁令人擔憂,通膨夢靨是否即將到來?
正所謂,空穴不來風,事出必有因。上述種種跡象顯示,全球通膨疑慮升溫,確實其來有自。只是,對照各國執掌貨幣政策牛耳的主事者說法,這樣的疑慮,似乎又有點杞人憂天。比如美國聯準會(Fed)主席Jerome Powell跟財政部長Janet Yellen一再強調,短期物價上漲只是一種暫時性的現象,絕大原因是因為疫情導致比較基期太低所致,一旦基期因素消失,物價就會回到原本相對平穩的走勢。而且,目前看來,也沒有足夠證據證明通膨會持續惡化,甚至因此傷害經濟。國內主計總處的看法,大致也是類似。對於逐月走高的物價,主計總處認為,整體物價走勢仍屬平穩,並沒有發生全面性、持續性、顯著物價上漲等通貨膨脹現象,因此嚴格說來,目前尚無通膨疑慮。
只是,在位者的說法,顯然無法說服一般民眾與部分專家學者。就以實務上拿來充當通膨預期的10年期平衡通膨率(Break-even Inflation Rates,美債殖利率減掉抗通膨債券殖利率)來說,自2020年3月中旬出現2008年金...
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